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[基金519995]保季度报告公布稳定增长和低预期投资

[摘要]

[基金519995]保季度报告公布稳定增长和低预期投资

报告的要点

本周的核心理念

环境保护:第一季度高质量公司的业绩稳步增长,验证了行业增长的逻辑。价格调整后,燃气公司的业绩明显提高。从行业对第一季度的预测来看,仍保持稳定增长,优势公司如维利、碧水园和分众科技均呈现持续稳定增长。我们认为,在稳定增长、结构调整和惠及民生的背景下,环境保护呈现出持续的反周期增长。目前进入股市的绿色人士的市场配置处于历史低位。高质量的聚乙二醇公司低于1,该行业值得分配。推荐优势公司,整合行业逻辑和小市值公司的成长逻辑,推荐启蒙桑德、东江环保、聚光科技、维利、中国天鹰、北京蓝色科技。

电力:热电联产企业可以建立一个销售电和热的综合公司。中央政府将把售电公司作为市场建设的主要目标。建议重视地方电网和优质水电企业。国家发展和改革委员会等五个部门联合发布《热电联产管理办法》,提议热电联产企业可以设立电力销售和热力销售一体化公司。此前,广东和中央几乎同时发布了电力模拟股票市场的相关文件,将电力销售公司作为今后的重点工作方向,强调扩大交易覆盖面,到2018年实现工业用电100%自由化,到2020年实现商业用电完全自由化。目前,新的电力改革取得了重大突破。在实际运行阶段,速度全面提高。建议重点关注有能力、有实力组建售电公司的企业,如高收入、低风险、低估值的水电企业,以及具有广泛扩张潜力的地方电网公司,如长江电力、四川投资能源、陈店国际、黔元电力、涪陵电力、广华电力、桂东电力、文山电力等。

下周的主要建议

涪陵电力:收购国家电网节能配电网的节能业务,并将其改造为国家电网下的节能平台公司,预期长期利润增长。依托国家电网,拥有技术、项目、人才储备,具有领先潜力;该公司有更大的资产注入空间,优质的储备资产和高安全边际。

北京蓝色科技:1)绿色生态新贵,节水智慧城市领导者;2)大股东具有丰富的资本运营经验,并通过溢价受让股权和参与固定增值表现出信心。3)打造核心能力可复制的“绿色智能”产业链;

胜利股份:1)行业并购进入瓜果期,公司机制活,市值小,并购灵活;2)1000亿元分布式燃气市场破冰在即。该公司拥有独特的资源禀赋,是一个罕见的分布式天然气目标。

风险提示:1)政策不确定性风险;2)项目进度的影响;3)系统风险;

[摘要结束]

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